上交易日伦铜开盘于9781.5美元/吨，最高至9851.5美元/吨，收盘于9772.5美元/吨；较前交易日下跌14.5美元/吨，跌幅0.15%。沪铜主力合约收于79290元/吨，下跌390元/吨，跌幅0.49%。宏观层面看，美国5月通胀数据回落，叠加非农就业市场表现超预期，致预期的加息时点后延，此外美联储点阵图目前显示年内或只加息一次，美联储利率政策令铜价施 压。目前来看，美国经济及就业等指标显得并不弱，至少未有明显衰退的迹象，而从近几次会议纪要言论来看，美联储对于去通胀是志 在 必 得的，而目前的经济状态或依然可抗高利率的冲击。故目前在货币政策层面，降息预期或能提供铜价的边际，但短期利好能量衰退。供需来看，5月国内电解铜产量近百万吨，虽然在高基数下预期6月产量将有所减少，但整体可能维持较高水平。综合来看，货币层面对铜价提升减弱，矿紧实际存在但炒作减弱，而高产量持续，后续关注铜价下跌后需求提升对库存影响。